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Résoudre le problème de la parité DUSD-USD

Cet article de blog est une copie (& traduction) de l’article reddit de Kügi suite aux résultats de cet twitter space et de nombreuses discussions précédentes.

La remise actuelle du DUSD est le résultat d’un excès de DUSD dans l’écosystème DeFiChain. Le DUSD a été conçu pour NE PAS avoir un système d’arbitrage immédiat comme l’UST, afin qu’il n’ait pas d’effet néfaste sur le DFI ou le DUSD à long terme. Ces DUSD excédentaires ont été ajoutés via le payback DFI (brûler des DFI pour des DUSD). À l’avenir, nous suggérons d’avoir un équilibre mathématique entre les DUSD garantis par des cryptomonnaies et les DUSD algorithmiques.

Cet objectif sera atteint grâce aux quatre mécanismes suivants lors d’une mise à niveau rapide de la blockchain prévue pour la première semaine de juillet 2022 :

  1. Augmenter l’utilité de DUSD en convertissant les taux d’intérêt pour les dTokens et les pénalités de liquidation en DUSD avant de les brûler. (actuellement, ils sont échangés en DFI puis brûlés).
  2. Rendre les frais de fourniture de DUSD sur la paire DUSD-DFI asymétriques : uniquement lors du passage de DUSD à DFI.
  3. Jusqu’à la mise en place des frais DEX et des taux d’intérêt dynamiques, qui seront abordés en détail ci-dessous, le Ticker Council suivra le même processus manuellement. Avant chaque mise à jour, le Ticker Council préannonce un taux qui deviendra actif au moins 24 heures avant. Ceci est similaire à la mécanique des oracles de tarification de DeFiChain dans le but de permettre aux utilisateurs d’y réagir plutôt que de recevoir un changement de taux soudain sans avertissement.
  4. Jusqu’à ce que le DFI-FutureSwap fasse partie du consensus automatique (voir ci-dessous), la prime de remboursement du DFI est portée à 5 %, ce qui incite les arbitres à racheter la remise jusqu’au bout. Cela conduira également à moins de création algorithmique de DUSD.

Ces quatre mesures pourraient être introduites rapidement dans les prochaines semaines et auraient un impact positif immédiat sur le cours du DUSD.

Les trois suivantes demanderont un peu plus de temps de développement, car elles automatiseront les processus dynamiques mentionnés ci-dessus. Ils pourraient être inclus dans une mise à niveau de la blockchain un peu plus tard. Il n’y a pas de changement fondamental aux processus décrits ci-dessus, ils sont juste implémentés pour l’automatisation :

  1. Introduction d’un frais dynamique de stabilisation DEX pour DUSD sur la paire DUSD-DFI. La taille de ces frais est déterminée par le rapport entre les DUSD algorithmiques et le montant total des DUSD impayés.
  2. Taux d’intérêt dynamiques sur les prêts en DUSD, basés sur la remise/prime actuelle des DUSD, évalués avec l’oracle de prix DFI.
  3. Introduction des Future Swaps pour DFI -> DUSD (une seule façon : brûler DFI pour DUSD). Même mécanique que l’échange à terme des dTokens, mais le Future Swap de DFI fonctionne avec une prime de 1% et est exécuté tous les 960 blocs (environ 8 heures). Avec cela, le remboursement des prêts DFI en DUSD est complètement désactivé.

Nous créerons des DFIPs distincts pour chaque point (à l’exception du point 3, qui ne nécessite pas de DFIP) afin que les MN puissent voter sur ces points séparément.

Taux d’intérêt du prêt DUSD

Dans le cas d’une prime DUSD, les taux d’intérêt réduits devraient inciter à contracter des prêts DUSD supplémentaires. Avec un taux d’intérêt de base minimum de 5%, un taux d’intérêt DUSD de -5% signifie net 0% d’intérêt. Il est à noter que si un vault est sur un schéma de prêt à 3%, et que le taux d’intérêt DUSD est de -5%, le prêt DUSD est sans intérêt, c’est-à-dire un taux d’intérêt de 0%, mais pas négatif. Le taux d’intérêt net est toujours >= 0%.

En cas de remise DUSD, l’augmentation du taux d’intérêt incitera à clôturer les prêts DUSD.

Le taux d’intérêt sera ajusté tous les 2880 blocs (~24 heures) sur la base de la moyenne mobile du prix du DUSD.

Le calcul du taux d’intérêt doit suivre la formule suivante :

Let DUSD_DEX_price = (DFI reserve at DFI-DUSD DEX pool / DUSD reserve at DFI-DUSD DEX pool) * active oracle DFI price
Let COEFFICIENT_DISCOUNT = 500
Let COEFFICIENT_PREMIUM = 3.4

If DUSD_DEX_price < 0.99
   DUSD loan interest rate = (COEFFICIENT_DISCOUNT ^ (0.99 - DUSD_DEX_price)) - 1
Else If DUSD_DEX_price < 1.01
   DUSD loan interest rate = 0
Else If DUSD_DEX_price < 1.05
   DUSD loan interest rate = 1 - (COEFFICIENT_PREMIUM ^ (DUSD_DEX_price - 1.01))
Else
   DUSD loan interest rate = -0.05

Exemples de cours :

  • DUSD_DEX_price 1,05 entraîne -5%
  • DUSD_DEX_price 1,04 entraîne -3,7%
  • DUSD_DEX_price 1,03 entraîne -2,4%
  • DUSD_DEX_price 1,02 entraîne -1,2%
  • DUSD_DEX_price 1,01 entraîne 0%
  • DUSD_DEX_price 0,99 entraîne 0%
  • DUSD_DEX_price 0,98 entraîne 6,4%
  • DUSD_DEX_price 0,97 entraîne 13,2%
  • DUSD_DEX_price 0,95 entraîne 28,2%
  • DUSD_DEX_price 0,90 entraîne 74,9%
  • DUSD_DEX_price 0,80 entraîne 225,6%
  • DUSD_DEX_price 0,70 entraîne 500,6%

Frais de stabilisation DEX

Le frais de stabilisation est basé sur le ratio de DUSD créé algorithmiquement. Il est modifiée tous les 2880 blocs (~24 heures) en fonction de la moyenne mobile de ce ratio.

ISi le ratio est inférieur à 50 %, il n’y a pas de frais de stabilisation DEX supplémentaires.

Au-delà de 50 %, les frais augmentent de façon exponentielle selon la formule suivante

Let ALGO_DUSD_RATIO = 1 - (Loan DUSD / total DUSD supply)
Let COEFFICIENT = 1.8
If ALGO_DUSD_RATIO > 0.5
   DEX stabilization fee = (COEFFICIENT ^ (ALGO_DUSD_RATIO - 0.5)) - 1
Else
   DEX stabilization fee = 0% 

Exemples de résultats :

  • Lorsque ALGO_DUSD_RATIO est égal à 0,5, les frais de stabilisation DEX sont de 0%
  • Lorsque ALGO_DUSD_RATIO est égal à 0,51, les frais de stabilisation DEX sont de 0,59%
  • Lorsque ALGO_DUSD_RATIO est égal à 0,52, les frais de stabilisation DEX sont de 1,18%
  • Lorsque ALGO_DUSD_RATIO est égal à 0,55, les frais de stabilisation DEX sont de 2,98%
  • Lorsque ALGO_DUSD_RATIO est égal à 0,60, les frais de stabilisation DEX sont de 6,05%
  • Lorsque ALGO_DUSD_RATIO est égal à 0,65, les frais de stabilisation DEX sont de 9,21%
  • Lorsque ALGO_DUSD_RATIO est égal à 0,75, les frais de stabilisation DEX sont de 15,8%
  • Lorsque ALGO_DUSD_RATIO est égal à 0,90, les frais de stabilisation DEX sont de 26,5%

Comment se sont déroulés les DFIPs

résumé par U-Zyn Chua le 23/6/22, expliquant :

Le tour de vote spécial des propositions DUSD de Defichain s’est achevé avec 6 propositions votantes.

La version du nœud supportant la mise à niveau est prévue au cours des nouveaux jours, ce qui signifie que Defichain sera en mesure de supporter les DUSD approuvés d’ici début juillet avec une mise à niveau mineure.

Le Ticker Council rappelle que :

  • Il n’y a pas de changement de frais DEX avant la mise à niveau.
  • Les changements de frais avant que le DUSD soit à 1,- $ seront progressifs.
  • Il n’y a pas d’augmentation des taux d’intérêt des prêts en DUSD avant que le DUSD soit à 1,- $.

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